Золотой заем

С 80-х годов XIX в. потребность в займах была обусловлена задачами новой валютной политики государства. Активное использование системы государственного кредита для стабилизации национальной валюты путем предполагавшейся денежной реформы знаменовало открытие новой главы в истории ценных бумаг Государства Российского.

Начиная с 1881 г. Российское правительство прилагало все усилия к накоплению золотого запаса. За 1881 – 1897 гг. золотой запас увеличился с 298,4 млн. руб. до 1095,5 млн. руб., т.е. более чем в 3 раза.

Внешние и внутренние займы способствовали стабилизации состояния бюджета государства. Оригинальным новшеством в сфере внешнего государственного долга стали золотые займы, облигации которых выпускались в конце XIX в.

Путем внесения корректив в организационные формы государственно кредита Российское правительство задумало перейти к облигационным займам, которые позволили бы:

а) размещать облигации одного и того же займа на зарубежных рынках ряда стран;

б) облигациям перемещаться среди иностранных рынков ценных бумаг.

Этим требованиям и отвечали золотые займы.

Для того, что бы облигации золотых займов могли продаваться-покупаться, обмениваться на прежние российские займы на нескольких зарубежных рынках и свободно перемещаться между ними, номинал каждой ценной бумаги был выражен в ряде иностранных валют: французских франках, германских марках, фунтах стерлингов, голландских гульденах, американских долларах, датских кронах. Между валютами был установлен паритет (соотношение), исходя из золотого содержания (указывался на каждой облигации). Номинал облигации был исчислен в золотых рублях, в связи с чем и появилось название "золотой заем".

После обесценения серебра по отношению к золоту во второй половине XIX в., золото в России, как и в Западной Европе, стало приобретать главенствующее значение, как мерило ценностей. Сфера обращения облигаций золотых займов включала зарубежные и российские рынки.

В 1889-1896 гг. Российское правительство выпустило Российский 4% золотой заем на сумму 332,0 млн. золотых рублей. Заем был совершен путем первого(1889 г.), второго (1890 г.), третьего (1890 г., )четвертого (1890 г.), пятого (1893 г.) и шестого (1894 г.) выпусков. Кроме того, правительство выпустило Российские 31/2 % и 3 % золотые займы 1894 г. и 1891 – 1896 гг. Облигации имели необычные номиналы: 125, 625, 3125 рублей и даже 187 рублей 50 копеек золотом. Это было сделано для удобства, прежде всего, французского рынка, так как Франция являлась главным кредитором России.

Золотые займы пользовались большим успехом у зарубежных и российских обладателей свободных капиталов.