Baldwin-United Corporation. Delaware. 10% subordinated debenture, 1979

Компания ведет свою историю с 1857 г., когда Дуайт Гамильтон Болдуин (его портрет изображен на облигации) начал преподавать фортепиано, орган и скрипку в Цинциннати , штат Огайо. Там же он открыл свой первый розничный салон продажи пианино. К 1873 году Baldwin Company становится крупнейшим дилером на Среднем Западе США по продажам пианино. Постепенно компания переходит к собственному производству механических пианино. Благодаря успешным продажам компания к 1913 году, кроме торговой сети в США, экспортирует свою продукцию в 32 страны.

Во время Второй мировой войны по приказу Военного Совета производства в США прекращается все производство пианино, а компания переориентируется на изготовление фанерных крыльев для самолетов. После войны Baldwin возобновили производство пианино, а в 1946 компания выпустила первое электронное пианино.

В 1970-х годах компания расширяет сферы своей деятельности за счет производства высокоточной военной техники и финансовых услуг, собрав более 200 сберегательных и кредитных учреждений, страховых компаний и инвестиционных фирм. В 1983 году компания была вынуждена объявить процедуру банкротства с общим объемом долга более $ 9 млрд - крупнейшее банкротство на то время. Производство же пианино было сохранено и позднее было куплено Gibson Guitar Corporation.